Apple の折りたたみは 30 分で売り切れた。日産数百台しか作っていなかった

Apple は金曜午前 5 時（太平洋時間）に iPhone Duo の予約受付を開始した。およそ 30 分のうちに、米国内のすべての構成が 1 月 25 日の配送予定を表示し、一部の購入者には 1 月 29 日と出ていた。10 月 23 日の発売日に店頭で受け取る選択肢は完全に消えた。わかりやすい見出し——Apple 初の折りたたみが数分で完売——は、的を外している。

「売り切れ」とは比であり、Apple はその片側しか明かしていない。同社は iPhone Duo を何台用意していたのかを一度も述べていない。もう片側は 1 か月前から記録に残っており、そして異例に小さい。

供給の制約は予約開始前から報じられていた

Nikkei Asia は 9 月、iPhone Duo の初期生産が日産数百台で推移しており、Apple が数量より品質を優先していると報じた。これは通常の iPhone の立ち上げではない。試作ラインに近い。

その理由は別途報じられている。界面新聞（Jiemian News）は Foxconn のサプライチェーンに近い人物の話として、9 月 17 日時点で最終組立の歩留まりが 60% をわずかに上回る程度だったと伝えた。つまりラインから出てくる 10 台のうちおよそ 4 台は出荷できなかったことになる。Samsung Display の折りたたみ OLED パネルとヒンジ部品はいずれも歩留まりが低く、納入が遅れ、設計変更もあった。その結果、Foxconn が発売前にラインを調整する時間は短くなった。

アナリストの Jeff Pu は 2026 年の iPhone Duo 出荷見通しを 700 万台から 600 万台へ引き下げ、その理由を需要ではなくヒンジに求めた。規模の比較として、同氏は今年の iPhone 18 Pro および Pro Max を 7,200 万台と見ている——折りたたみのおよそ 12 倍である。

したがって 1 月という出荷予定は、まったく異なる二つの世界のどちらとも整合する。巨大な需要に十分な供給が当たった世界と、ふつうの需要にほとんど供給がない世界だ。今週公開された情報に、この二つを区別するものはない。

1,999 ドルで買えるもの

Duo は 5.4 インチの外側ディスプレイと 7.6 インチの内側画面を持ち、Apple によれば映り込みを抑えて折り目を目立たなくする Nano-texture 仕上げを採用する。背面カメラは超広角と広角で、望遠はない。メインディスプレイの下には FaceTime カメラが収まる。発売は 10 月 23 日、米国と 70 を超える国と地域で、さらに 28 の国と地域が 10 月 30 日に続く。色は Star White と Night Sky。

転売市場は、供給の薄い発売に対していつもどおりに反応した。予約枠が数時間のうちに eBay に現れ、提示価格は最高で 5,200 ドルに達した。転売は希少性についての信号であって、根底にある需要についての信号ではない。列がどれほど短かったにせよ、売り切れた列から予測どおりに出てくるものだ。

金額としての重みは、注目の大きさほどではない

600 万台、平均 1,999 ドル——4 段階のうち最も安い構成を基準にした、やや甘い前提である——とすると、Duo の売上はおよそ 120 億ドルになる。Apple が 2025 会計年度に iPhone から計上した 2,096 億ドルに対し、iPhone 事業のおよそ 6% にあたる。限界では、より大きな意味を持つ。市場予想は Apple の売上を 2026 会計年度のおよそ 4,780 億ドルから 2027 会計年度の 5,280 億ドルへと置いており、120 億ドルはその 500 億ドルの成長のうち無視できない部分を占める。ただしその一部はまったく上積みではない。Duo の購入者の一定割合は、そうでなければ iPhone 18 Pro を買っていたはずだからだ。

ヒンジの問題が効いてくるのはこの文脈である。Apple の制約は、折りたたみを誰も欲しがらないことではない。組み立てられなかった Duo の一台ごとが、先送りされた販売か、置き換えられた販売のどちらかになり、その置き換え先が Apple 自身の製品ラインの内側にあるということだ。

最初の実数は 11 月 2 日に出る

Apple は 11 月 2 日に 2026 会計年度第 4 四半期の決算を発表する。この四半期に Duo の売上は一切含まれない。したがって読むべき数字は 12 月期のガイダンスであり、それ以上に、経営陣が制約について何を語るかである。保守的なガイダンスを示し、歩留まりの改善について語るなら、供給側の読みが正しい。強気のガイダンスを示すなら、ラインは直ると見ていると告げていることになる。

どちらにも前例がある。iPhone X は 2017 年に供給逼迫のなかで発売され、それでも過去最高の四半期を生んだ。一方で Apple はこの秋、別の場所を削ってもいる。iPhone 18 Pro の発注を 15〜20% 減らしたと報じられており、これは同じ製品ラインについて反対方向を指す需要の信号である。

現時点で金曜日について誠実に言えることは狭い。Apple 初の折りたたみは、30 分のあいだに、売れる台数より多くの買い手を見つけた。日産数百台で作っていたのだから、店が開く前からほぼ確定していたことである。

Sources: 9to5Mac — iPhone Duo sells out immediately, now backordered until next year · Yahoo Finance — Apple iPhone Duo preorders sell out, deliveries extend to late January · Yahoo Finance — Apple's $1,999 foldable is backordered to 2027 · MacRumors — iPhone Duo pricing, pre-orders, release date · MacRumors — iPhone Duo reportedly facing production problems ahead of launch · Apple — iPhone Duo